부동산 투자신탁(리츠)란 부동산 투자회사가 주식시장에서 자금을 모아 부동산에 투자하는 부동산 증권화 제도다. 투자자는 부통산투자회사 주식에 투자함으로써 부동산에 직접 투자 대신 갖접투자를 하고 부동산 투자회사는 조달된 자금으로 부동산 취득·개발·개량·관리·임대차·처분하거나 부동산 관련 유가증권에 투자하여 운용소득을 창출한다. 특히 리츠는 간접투자 방식으로 부동산 경기가 침체돼도 가격급락의 피해를 안본다는 장점이 있다. 투자자는 운용소득에서 배당금을 받게 되고 부동산투자회사의 영업성과에 따라 주식의 자본이득도 얻을 수 있다. 이제 투자자들은 소액의 자금으로도 부동산에 투자할 수 있는 기회를 얻게 된 것이다. 뿐만 아니라 부동산투자회사가 고도의 자산운용 전문가법을 활용하여 투자 위험을 최소화시키고 높은 수익을 창출함으로써 투자자는 저위험 고수익의 새로운 상품에 투자할 수 있는 기회도 갖게 된다. 그러면 리츠주식 투자는 부동산 직접투자와 무엇이 다른가? 부동산의 경우 거래당사자 양쪽이 가격 등의 조건에서 합의를 이루는 과정에서 많은 비용과 시간이 소요된다. 반면 리츠주식은 주식시장에서 언제라도 거래 및 현금화가 가능하다. 특히 부동산경기가 침체되는 국면에서 덩치가 큰 부동산일수록 거래가 되지 않아 실제 자산가치 이하로 가격이 급격히 떨어지는 반면 리츠주식은 증권으로서의 유동성을 확보하고 있어 실제 자산가치 이하의 가격으로 거래되는 경우은 상대적으로 드물다. 리츠주식은 다른 금융상품과 수익성 및 안정성 측면에서 어떤 차이가 있는가? 배당금 측면을 살펴보면 리츠주식의 경우 부동산 투자회사의 이익에 대해 법인세가 면세되고, 투자자는 이익의 대부분을 배당금으로 받는다. 또 부동산투자회사의 성장에 따라 배당금이 증가할 수 있다. 일반주식의 경우 투자자는 발행회사가 성장함에 따라 배당금이 증가할 수 있다. 하지만 법인세를 납부하고 남은 세후이익 중에서 일정 부분을 배당금으로 받게 된다. 특히 우리의 주식시장에서는 액면가를 기준으로 배당금이 결정된다. 자본이득(시세차익)의 측면을 살펴보면, 리츠주식의 경우 가격변동이 상대적으로 작다 부동산 투자회사는 통상 중장기로 부동산을 운용하므로 단기적으로는 자산가치가 크게 변하지 않기 때문이다. 따라서 리츠주식은 일반주식보다 가격 하락시에는 자본손실이 작아 유리한 반면, 가격 상승시에는 자본 이득이 작아 불리하다.